美国财政部于6月18日发布的《国际资本流动报告》显示，美国三大债券持有者（日本、中国和英国）在5月份都减少了美债规模。日本拥有1.02万亿美元，中国拥有846亿美元，英国拥有666亿美元，这三个数字构成了美国债券的主要来源。虽然这三个国家持有的美债数量仍然相当巨大，但与4月份相比，它们各自削减了300亿、220亿和141亿美元的美债，这是一个不容忽视的变化。根据美国财政部的统计，从4月到5月期间，美国最大的三个债权国都在大幅抛售美债，这对美国的债券市场和整个经济来说，都是一个坏消息。有报道称，这三个国家因为种种因素，都在不断地削减着自己的美债。
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第一，完全是从市场运作的角度出发。三国的有关部门和组织，在债券市场上高价购买了大量的美债，导致三国手中的美债数量比4月份时多了很多。所以，在5月份时，三国为了平衡自己的资产负债表，就不得不减少一些美债。从市场上来说，这是一种正常的调整行为，美国财政部还是可以接受的。
第二，随着联邦储备委员会继续提高利率，以及美国国债限额的上升，美国经济依旧疲弱，在这样的环境下，人们对于美国未来充满了担忧和悲观。在此背景下，美债价格也随之下跌，从而使得三个主要的美债持有者——日本、中国和英国——手中的美债贬值。这也是三国不断减少美债规模的一个重要因素，因为他们都不想看到自己手中的资产缩水。
第三，就是为了规避风险。对于中国来说，这显然是一种“避风港”的做法，在俄乌战争开始之后，美国利用“长臂管辖”法将本国法律置于他国利益之前，任何与美国利益不符或者威胁到其霸权地位的东西都会受到严厉惩罚。什么私人产权都是假的，什么契约主义都是假的。像俄罗斯这样的强国都被美国轻易地没收了财产和制裁了经济，别说是其他小国了。由于担心手中持有的美债安全性和流动性受到影响，中国大幅减少美债持有量是不可避免的，并且中国这样做也没有错。中、美两国已经展开了一场全面竞争和对抗，中国再买美债无异于用自己的钱来支持敌人。现在继续削减美债持有量，无疑是中国保护本国经济和外汇储备的当务之急。
对于日本和英国来说，他们更看重的是自身的利益。英镑和日元都被IMF认可为世界通用的货币。除了美元之外，大部分国家都同意“去美元化”。而中国正在向国际化迈进，作为国际货币的英镑和日元，自然不可能坐视不理，必须要抓住这个机会，将其推向一个新的高度。日本和英国之所以采取这样的做法，一方面是因为他们的资金安全，另一方面也是为了增加他们的外汇储备比重，提高他们的国际影响力。
至于中国大幅削减美债的原因，很多人都能理解，但现在却要着重指出，英国和日本也在大幅削减美债的原因。其实这对中国来说，也是一个很好的例子。
第一，尽管英国和日本都已成为发达国家，但是相对于中、美这两个大国来说，它们的经济总量仍然偏低。虽然日本仍是全球排名前三的经济大国，而英国则是全球排名前六的经济大国，但随着美联储提高利率，以及美国提高债务上限，都会对日本和英国造成冲击。所以美国无论敌我，都会在财政扩张的时候，寻找到一个巨大的水库。既然中国不愿意接受，那么日本和英国这两个美债大股东也不可能幸免于美国的“敲竹杠”。所以日本和英国一直在抛售美债，才能理解他们为什么会这么做。他们的经济还很脆弱，根本承受不住美国放开闸门后所造成的影响。
至于英国，别看它以666亿美元的债务，在美债持有者中排名第三，但英国却是一个以金融业和服务业为主导的国家。英国和美国都是搞金融的，在金融危机中受到了重创。如果再让美国把责任推到他们身上，那他们就彻底完了。日本和英国虽然都是发达国家，但也架不住美国这么大的压力。
第二点，从日本与英国不断抛售美债就能看出来，美国的盟友与合作伙伴，并不像外人所说的那么团结。英国与美国之间经常会标榜有什么特别关系，但这些特别关系都是有条件的。只要美国还是全球霸主，还能看到光明的前景，英国就会心甘情愿地追随美国，将自己与美国紧紧地捆绑在一起。二战之后的局势与2023年之后的局势有着很大的区别。中国等新兴大国的崛起早已将美国一统天下的格局彻底打破。尤其是俄乌两国矛盾之后，俄罗斯更是用“掀桌子”的手法狠狠地捅了美国一剑。
擅长投机取巧的英国很清楚，他们不可能把所有的希望都寄托在一棵树上。两国之间的“特别关系”只不过是建立在美国依旧强势的基础上的一种互惠互利的合作。而现在，这个“特别关系”的说法已经让英国人产生了怀疑。而这种“特别”的“特别”，则是指美国和其他一些西方大国，依旧可以通过“中心”和“边缘”的方式，在“中心”和“边缘”之间，不断地进行着“收割”。美国和其他一些国家，像是在输出服务、价值和规则，这样就可以让那些边缘国家，把他们所需的东西，源源不断地送到他们的国家。现在情况发生了变化，英国自然不会将希望寄托在一颗摇摇欲坠的大树上。作为一个金融界的行家，英国很清楚现在美债存在着很大的风险，所以能卖多少卖多少，留多少卖多少。对于股市和债券市场来说，最好的办法就是把钱都卖掉。
对于日本来说，日本与美国之间并没有什么共同语言，因为在日本人的眼中，美国就是一个侵略者。虽然美国改变了日本的社会，削弱了日本的精神，但是日本的右派在日本的民众和政治上，依然拥有很强的力量。只要给他们足够的热度和环境，日本的右派就会重新崛起。现在减少美债既不会伤及日美两国的友谊，也能让日本得到一些好处。这是再好不过的事情。
总之，从日本、中国、英国这三个美债最大持有者开始抛售美债这一点上，人们再一次意识到与美国为敌是一件很可怕的事情，与美国为友则也是一件很可怕的事情。现在日本和英国都应该意识到这一点。