首页 > 资讯 > > 内容页

2023年6月厨电行业数据月报:竣工增长带动厨电销量显着恢复 环球今日讯

发表时间:2023-06-29 10:03:00 来源:国泰君安证券股份有限公司


(资料图片)

本报告导读:

竣工恢复带动厨电需求,5 月行业恢复态势显著,增持。

摘要:

房屋竣工面积 维持修复态势,二手房交易维持增长,有望拉动后续厨电销售维持增长。根据国家统计局数据,2023 年5 月房屋竣工面积同比+25%;商品房销售面积同比-20%。2023 年前5 个月,房屋竣工面积增长19.6%,全国商品住宅销售面积同比下降0.9%。随着各项政策利好释放,地产竣工数据维持修复态势,实现了连续三个月的双位数增长,将助力提振后周期产业链修复。二手房角度,根据各市房屋管理局披露数据显示,2023 年5 月深圳和北京二手房交易套数同比分别+24%和+55%。

线上线下显著改善,新兴品类增速高于传统品类。2023 年5 月,厨大电线下持续修复,油烟机销额和销量同比分别+15%和+10%;洗碗机销额和销量同比分别+43%和+39%;集成灶销额和销量同比分别+30%和+26%。我们认为,除基数原因外,年初以来地产竣工迎来的“小阳春”是厨电需求恢复的重要原因。从线上渠道来看,厨电各品类均有所改善,油烟机维持增长态势,洗碗机、集成灶价格较高,且洗碗机可选性相对更强,在消费需求仍处于缓慢弱复苏的大背景下,销量表现较弱。油烟机线上销额和销量同比分别+14%和+12%;洗碗机线上销额和销量同比分别+7.85%和-1.52%;集成灶线上销额和销量同比分别-8.3%和-10.93%。

线下格局显著改善,龙头增速亮眼。5 月老板、方太、美的、华帝、海尔油烟机线上销额同比分别为+32%/+26%/+21%/+15%/+54%,线上销额同比提升幅度亮眼。5 月线下老板、方太、美的、华帝、海尔的销额同比分别为-14%/-7%/-12%/-25%/-28%。

投资建议:厨电行业短期内受竣工及二手房交易数据影响较大,对应厨电滞后期为3-6 个月。考虑到竣工及二手房的缓慢复苏,厨电需求短期有望维持增长,我们预计Q2 至Q3 表现稳定向好。推荐老板电器(23PE:12x),“增持”评级,成功开拓出第二增长曲线。推荐集成灶领域亿田智能(17x)及火星人(25x),“谨慎增持”评级,帅丰电器(12x)、浙江美大(12x),均给予“增持”评级。

风险提示:原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险

最近更新